Compte-tenu des incertitudes sur le redémarrage de l’économie et les résultats des entreprises, mais compte tenu également de taux de rémunération qui sont très faibles pour des placements sans risque, quelles sont les classes d’actifs à privilégier aujourd’hui ? Actions, obligations… ?

Marc Renaud, Président de Mandarine Gestion : Si on se place dans un scénario de retour à la normale, si on écarte donc comme je le fais un scénario de dépression, alors les actions sont à des prix incroyablement bas qui constituent une rare opportunité d’investir. Bien sûr, au moment où les produits de court terme sans risque ne rapportent rien, les crédits d’entreprises et les obligations convertibles sont également très attrayants.
François Mouté, Président de Neuflize Private Assets : L’or, je dirais, est le grand bénéficiaire de tout ce qui se produit en ce moment, notamment la création monétaire forcenée. En 2008, l’or a déjà joué son rôle - il a été en modeste hausse alors que tous les autres actifs long terme étaient en forte chute - mais les mines d’or qui sont le véhicule d’investissement classique ont baissé avec la Bourse. Maintenant que le prix du pétrole a rechuté, les coûts d’extraction des mines d’or qui avaient sensiblement augmenté l’an dernier devraient être sous contrôle en 2009, si bien que l’on peut avoir un beau mouvement sur ce secteur. Concernant les obligations des entreprises, les très hauts niveaux de rendement que l’on observe aujourd’hui sont le résultat, historiquement logique dans une période économique aussi incertaine, des interrogations sur les défauts de paiements. Il y a des opportunités, mais par ailleurs peu de liquidité par rapport au placement actions. Pour ce dernier, nous privilégions les secteurs qui vont bénéficier de la reprise. Au moment où tout le monde est très pessimiste sur l’énergie, sur les matières premières, sur les valeurs industrielles, nous pensons au contraire que c’est là que l’on trouvera les titres ayant du potentiel pour 2009.

Didier Le Menestrel, Président de La Financière de l’Echiquier : Première classe d’actifs que nous surveillons tous les jours : le marché obligataire. Il est très important que ce marché se remette à fonctionner pour que l’économie redevienne fluide. Ensuite seulement, si la crise financière est résolue, le marché des actions va remonter de façon assez uniforme et là, le mouvement de hausse sera extrêmement rapide dans la mesure où les titres sont très sous-évalués. On redécouvrira les entreprises qui ont bien réagi dans la crise. Le rebond profitera d’abord aux grandes sociétés traditionnelles de type Air Liquide (réflexe de prudence) puis ensuite à celles qui ont de la dette.

Jean Charles Mériaux, Directeur Général de DNCA Finance : Pour l’investisseur relativement averse au risque, il faut prendre des fonds d’obligations privées, dont les rendements sont en train de baisser mais s’établissent encore à des niveaux de 6 à 7%. Pour l’épargnant complètement liquide ou sans exposition aux actions, il faut revenir progressivement en Bourse, car les valorisations apparaissent très raisonnables. La principale inconnue réside dans la durée d’investissement nécessaire pour dégager des plus-values compte tenu de la gravité de la crise actuelle, mais l’investisseur patient devrait, finalement, être récompensé.

Le point de vue d’Expert & Finance :

revenir aux fondamentaux
Il est important de revenir aux fondamentaux :
- diversifier ses actifs,
- déterminer un pourcentage d’actions dans son patrimoine global,
- se fixer un horizon de placement en fonction de ses objectifs et de son profil d’investisseur.